Firma UPM-Kymmene odnotowała słabszą rentowność w 2025 r., wynikającą z niższych cen sprzedaży i niekorzystnych wpływów kursów walutowych, których nie zdołały zrównoważyć wyższy poziom dostawy celulozy, stabilna produkcja energii i redukcja mocy produkcyjnych w zakresie papierów graficznych.
W 2025 r. sprzedaż spadła o 7%, do 9,66 mld euro, a porównywalny zysk EBIT spadł o 25%, do 921 mln euro, wynika z danych opublikowanych przez UPM.
Firma podkreśla, że ceny sprzedaży spadają we wszystkich obszarach jej działalności, przy czym największą presję odnotowano w przypadku celulozy, papierów graficznych i papierów specjalistycznych. Na poziomie zysków negatywnie odbijają się również zmiany kursów walut, natomiast fluktuacja dostaw nie wpływa na wyniki grupy.
Pomimo niższych cen produkcja celulozy odnotowała wyższy wolumen dostaw. Łączna ilość dostarczonej celulozy wzrosła o 4%, do 5,16 mln ton, dzięki stabilnej działalności Fibres South (segmencie operacyjnym związanym z działalnością UPM w Ameryce Południowej). Średnie ceny celulozy spadły o 15%, a wysokie koszty drewna w Finlandii miały negatywny wpływ na wyniki Fibres North (działalności firmy w Europie Północnej). W ciągu roku przeprowadzono przerwy konserwacyjne w zakładach Paso de los Toros, Kymi, Kaukas i Fray Bentos.
Słaby popyt na rynku papieru graficznego nadal przyczynia się do spadków produkcji. Dostawy papieru graficznego spadły o 11%, do 2,89 mln ton, a w papierniach Kaukas w Finlandii i Ettringen w Niemczech zatrzymano produkcję papieru. Według danych firmy zamknięcie tych zakładów spowodowało spadek mocy produkcyjnych w zakresie papieru graficznego o 13%.
Segment papierów specjalistycznych odnotował spadek dostaw, ale poprawę rentowności. Dostawy papieru spadły o 2%, do 1,40 mln ton, podczas gdy porównywalny EBIT wzrósł o 9%, do 147 mln euro, głównie dzięki niższej amortyzacji i zmniejszeniu kosztów produkcji.
Wielkość dostaw materiałów samoprzylepnych rośnie szybciej niż rynki bazowe, chociaż firma nie ujawnia bezwzględnych danych dotyczących produkcji. Produkcja została wstrzymana w zakładzie w Nancy we Francji, a w zakładzie w Kaltenkirchen w Niemczech trwa jej stopniowe wygaszanie.
Massimo Reynaudo, prezes i dyrektor generalny UPM, tak komentuje wyniki: „Rok 2025 charakteryzował się eskalacją napięć geopolitycznych i handlowych, co miało niekorzystny wpływ na nasze otoczenie biznesowe. W obliczu niepewności handlowej i osłabienia zaufania konsumentów zintensyfikowaliśmy działania mające na celu zarówno zwiększenie naszej konkurencyjności, jak i realizację strategii w zakresie portfolio. Doprowadziło to do widocznej poprawy wyników w większości obszarów działalności i bardzo silnego przepływu środków pieniężnych w czwartym kwartale.”
„Wdrożyliśmy ważne inicjatywy strategiczne, które nadal zmieniają naszą firmę. W lutym przejęliśmy Metamark w dziedzinie materiałów samoprzylepnych. W maju zmieniliśmy naszą strategię rozwoju biopaliw i zakończyliśmy budowę biorafinerii w Rotterdamie. We wrześniu zaczęliśmy przegląd strategiczny naszej działalności w zakresie sklejki. W grudniu ogłosiliśmy plan utworzenia spółki joint venture zajmującej się papierem graficznym, która obejmie działalność UPM Communication Papers oraz działalność Sappi w zakresie papieru graficznego w Europie.”
„Poprzez te inicjatywy dotyczące portfolio dążymy do zmiany profilu firmy, zwiększenia jej koncentracji na wzroście oraz poprawy marż i dźwigni finansowej. Przyszła firma UPM będzie miała atrakcyjne portfolio skoncentrowane na włóknach odnawialnych, zaawansowanych materiałach i rozwiązaniach w zakresie dekarbonizacji. Wszystkie te obszary działalności funkcjonują na rozwijających się rynkach. W tych obszarach działalności firma UPM osiągnęła imponujące wyniki, realizując wzrost powyżej PKB.”
Działalność energetyczna odnotowała nieznaczny spadek w zakresie produkcji prądu. Łączna sprzedaż energii elektrycznej spadła o 2%, do 11 141 GWh, a średnia cena jej sprzedaży spadła o 2% w ujęciu rok do roku. Wyższe koszty produkcji zrównoważyły sezonowy wzrost wolumenu pod koniec roku, co spowodowało spadek całorocznych zysków.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 4%, do 1,41 mld euro, dzięki zmniejszeniu kapitału obrotowego o 391 mln euro. Zadłużenie netto wzrosło o 5%, do 3 mld euro, a wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wzrósł do 2,29.
UPM potwierdza również planowane utworzenie spółki joint venture z firmą Sappi w zakresie papieru graficznego, o wartości 1,42 mld euro, która połączyłaby europejską działalność obu stron w zakresie papieru graficznego i ograniczyła bezpośrednią ekspozycję UPM na kurczący się rynek papierów graficznych.
W odniesieniu do 2026 roku UPM prognozuje, że jej porównywalny zysk operacyjny (EBIT) w pierwszej połowie roku wyniesie od 325 mln euro do 525 mln euro. Firma spodziewa się, że wyniki w pierwszym półroczu poprawią się dzięki umiarkowanie wyższym cenom sprzedaży i wolumenom dostaw oraz niższym kosztom stałym w porównaniu z drugą połową 2025 roku. Jednocześnie przewiduje, że na wyniki wpłynie utrzymująca się słabość rynków papierów graficznych oraz wyższe koszty na wczesnym etapie rozruchu biorafinerii w Leuna.
Opracowano na podstawie informacji firmy UPM
