Grupa Walstead, czołowy europejski producent druków komercyjnych, zaprezentowała swoje wstępne niezaaudytowane wyniki finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku oraz aktualizację dotyczącą rozmaitych kwestii korporacyjnych.
Walstead odnotowała w 2025 roku silną poprawę rentowności i poziomu generowania gotówki, co stanowi odzwierciedlenie zdyscyplinowanego wykonawstwa operacyjnego, skutecznego zarządzanie kosztami oraz stałego skupiania się na stabilności bilansowej. Skorygowana EBITDA wzrosła o 26,8%, do poziomu 35,5 mln euro (2024: 28,0 mln euro). Przychody brutto spadły o 10,4%, do 484,7 mln euro (2024: 540,7 mln euro), przy czym przychody netto wykazały podobny spadek o 10,1%, do 318,0 mln euro (2024: 353,6 mln euro). Redukcja wolumenów odzwierciedla przede wszystkim zamknięcie w marcu 2025 roku Eurohueco w Barcelonie, jedynego zakładu druku wklęsłego Grupy, oraz spowolnienie strukturalnych spadków na rynkach reklamy detalicznej i wydawniczym. Wyłączając wpływ Eurohueco, spadek przychodów brutto i netto wyniósł 5,2%. Dźwignia zewnętrznego zadłużenia netto na dzień 31 grudnia 2025 roku pozostała stabilna i zdrowa, na poziomie 1,8x (2024: 1,8x). Poza tym w ciągu roku zrestrukturyzowano skrypty dłużne pożyczek udziałowców, znacząco redukując kwoty płatne z ich tytułu - do 34,5 mln euro (31 grudnia 2024: 98,7 mln euro). Skutkowało to zmniejszeniem całkowitego długu netto o 34,6%, do 97,9 mln euro, co przełożyło się na znaczące wzmocnienie bilansu Grupy w tym okresie. Firma zachowała również wysoką płynność, z dostępnością środków na koniec roku wynoszącą 49,4 mln euro.
Walstead poniosła również podwyższony poziom kosztów nadzwyczajnych, w wysokości 29,6 mln euro, z których większość wiązała się z zamknięciem Eurohueco (koszt 16,3 mln euro). Jednak biorąc pod uwagę wpływy ze sprzedaży własnościowych nieruchomości należących do Eurohueco, koszt netto zamknięcia wyniósł 5,7 mln euro. Inne koszty nadzwyczajne w tym roku obejmowały tymczasowe zamknięcie zakładu Walstead UK w Yorku w celu umożliwienia modernizacji jego sieci energetycznej i gazowej oraz dostosowanie wielkości zakładów Grupy w Austrii, co wiązało się z zamknięciem zakładu w St. Pölten.
W następstwie wysokiego poziomu inwestycji, jakie zostały poczynione w całej Grupie w ostatnich latach, Walstead posiada obecnie zmodernizowaną i odporną bazę aktywów. Znajduje to odzwierciedlenie w obniżonym poziomie nakładów kapitałowych w 2025 roku, wynoszącym 13,1 mln euro (2024: 33,4 mln euro). Około połowa wydatków w 2025 roku dotyczyła instalacji nowej offsetowej maszyny zwojowej w następstwie pożaru w zakładzie Walstead UK w Bicester, której koszty zostały pokryte z wpływów z ubezpieczenia, w efekcie czego bazowy poziom nakładów kapitałowych wyniósł 6,5 mln euro. Oczekuje się, że ten niższy bazowy wskaźnik inwestycji będzie możliwy do utrzymania w dającej się przewidzieć przyszłości.
Na koniec roku 2025 Grupa zatrudniała 2775 osób (2024: 3094).
Mark Scanlon, Przewodniczący Wykonawczy Rady Nadzorczej Walstead, skomentował: „Uogólniając, osiągnięty w 2025 r. wynik satysfakcjonuje na tle wymagającego otoczenia rynkowego. Nasze oddziały w Europie Środkowej i Wielkiej Brytanii poradziły sobie szczególnie dobrze i zapewniły zwiększoną EBITDĘ oraz wysokie marże zysku, ale ogólnym głównym punktem finansowym jest znacząca redukcja naszego długu netto i wzmocnienie naszego bilansu.”
Mark Scanlon
„Grupa miała pracowity rok, na który złożyły się: zarządzanie zamknięciem dwóch zakładów (po jednym w Hiszpanii i Austrii) w ramach racjonalizacji mniej wydajnych mocy produkcyjnych; integrację naszych biznesów w Europie Środkowej w jedną dywizję (Walstead CE); oraz pomyślne wdrożenie kompleksowego planu odzyskiwania sprawności po awarii w celu zminimalizowania wpływu na naszych klientów w Wielkiej Brytanii i na biznes, gdy pożar poważnie uszkodził jedną z naszych maszyn w Bicester. Z przyjemnością informuję, że strata została w pełni pokryta przez ubezpieczenie, że odpowiednie wpływy z ubezpieczenia zostały przekazane, a zastępcza maszyna została zainstalowana i do końca roku osiągnęła pełną sprawność operacyjną. Ponadto w Wielkiej Brytanii zabezpieczyliśmy nową trzyletnią linię dyskontowania faktur o wartości 20 milionów funtów od Close Invoice Finance, co jeszcze bardziej wzmocniło naszą płynność.”
„Od momentu zamknięcia roku sprzedaliśmy Rhapsody Group, która była naszą najmniejszym oddziałem, jedynym działającym poza branżą drukarską. Patrząc w przyszłość, na rok 2026, spodziewamy się niższych przychodów ze względu na sprzedaż Rhapsody, ale co do pozostałych oddziałów zajmujących się poligrafią, przewidujemy poprawę ich marż operacyjnych, dalszą znaczącą redukcję długu zewnętrznego, niższą dźwignię finansową oraz zwiększoną płynność. Biorąc to wszystko pod uwagę, wierzymy, że Walstead ma dobrą pozycję do dalszych postępów w roku 2026 i w kolejnych latach”.
Sprzedaż Rhapsody
Walstead sfinalizowała sprzedaż Rhapsody Group w dniu 24 lutego 2026 roku na rzecz jej zespołu zarządzającego, kierowanego przez dyrektora generalnego (CEO) Rhapsody, Andy'ego Berga. Rhapsody, której działalność koncentruje się w Londynie i Warszawie, świadczy cyfrowe usługi kreatywne i produkcyjne. W 2025 roku firma wygenerowała skromny poziom przychodów w porównaniu z Grupą jako całością. Transakcja upraszcza portfel Grupy, wspiera silniejsze skupienie się na jej podstawowej działalności drukarskiej i tworzy silne partnerstwo pozwalające Walstead na dalsze oferowanie szerokiego zakresu usług cyfrowej produkcji kreatywnej. Hiszpański oddział Rhapsody z siedzibą w Madrycie nie był częścią tej transakcji i pozostanie własnością Walstead Iberia.
Scanlon skomentował: „Rhapsody była naszą jedyną firmą spoza branży drukarskiej i naszą najmniejszą dywizją. Jako niezależna firma, Andy i jego zespół będą mieli dobrą pozycję do rozwoju tego biznesu nastawionego na usługi. Z niecierpliwością czekamy na kontynuację naszej bliskiej współpracy, ponieważ dzielimy wielu klientów w całej Europie.”
Aktualizacja w sprawie własności
W dniu 9 czerwca 2025 roku Walstead ogłosiła, że jej większościowy udziałowiec, Rutland Partners, przeprowadzi strategiczną inspekcję w celu zbadania potencjalnego zaprzestania inwestycji w Grupie. Do jej realizacji wyznaczono firmę AlixPartners.
W następstwie tego przeglądu oraz z uwagi na znacząco poprawione wyniki Grupy w 2025 roku, Rutland poinformował Spółkę o swoim zamiarze podtrzymania inwestycji w Walstead oraz o tym, że nie będzie już dążyć do upłynnienia swojego udziału w Walstead. W związku z tym podjęto decyzję o przerwaniu procesu sprzedaży Walstead jako całości.
Jednakże, w ramach już zrealizowanego procesu inspekcyjnego, kilka podmiotów wyraziło zainteresowanie nabyciem niektórych aktywów Grupy niebędących kluczowymi, w tym niektórych nieruchomości posiadanych na własność. Walstead zamierza kontynuować badanie i ocenę tych propozycji tam, gdzie jest to uzasadnione strategicznie. Podstawowa działalność operacyjna Grupy nie zostanie naruszona, a wspomniane działania nie wpłyną na codzienne operacje Walstead ani na jej zobowiązania wobec klientów i dostawców.
Scanlon skomentował: „Cieszymy się doskonałymi relacjami z Rutland, odkąd zainwestowali w 2016 roku, i jestem zachwycony, że będą nadal wspierać naszą strategię.”
Zmiany w zespole wyższego kierownictwa
Poniższe zmiany odzwierciedlają zaplanowany i uporządkowany proces sukcesji w zespole wyższego kierownictwa Grupy:
Ian Southerland, obecnie Dyrektor Finansowy Grupy (Group Finance Director), obejmie rolę strategicznego Dyrektora Finansowego Grupy (Group CFO) w dniu 1 kwietnia. Southerland przejmuje stanowisko po Grancie Murrayu, który dołączył do Walstead w sierpniu 2024 roku na zasadzie tymczasowej, z zadaniem reorganizacji funkcji finansowej Grupy, w tym powołania stałego CFO Grupy. Murray ustąpi ze stanowiska 31 marca, ale pozostanie w radzie nadzorczej Grupy jako niezależny dyrektor niewykonawczy (non-executive director).
Roy Kingston, Dyrektor Operacyjny (Chief Operating Officer), odejdzie w dniu 18 maja. Kingston dołączył do Walstead w 2009 roku i był kluczowym członkiem zespołu wyższego kierownictwa w okresie, w którym Walstead urosła do rangi największego dostawcy druku komercyjnej w Europie.
W następstwie tych zmian w zarządzie, zarząd wykonawczy Walstead Group Limited będą tworzyć: Mark Scanlon, Przewodniczący Wykonawczy (Executive Chairman); Ian Southerland, CFO Grupy; Grzegorz Czech, CEO Walstead CE; oraz Debbie Read, CEO Walstead UK i CEO Walstead Iberia.
Opracowano na podstawie informacji Grupy Walstead
